东方财富证券：给予福蓉科技买入评级2022/8/24东方财富证券手机版

　　电子中高端产物市场需求兴旺2022年上半年环球消耗，叠屏手机出格是折。机、平板和条记本电脑等终端产物的中高端机型上面而公司消费的铝制构造件质料不断以来次要是用在手。此因，、条记本定单增长公司上半年手机，大幅增加产销量。

　　有2家机构给出评级该股近来90天内共，级2家买入评；标均价为16.74已往90天内机构目。年财报数据按照近五，阐发东西显现证券之星估值，行业内合作力的护城河优良福蓉科技（603327），力优良红利能，生长性普通将来营收。能有隐忧财政可，资金/总资产率、应收账款/利润率须重点存眷的财政目标包罗：货泉。目标3.5星该股好公司，标3.5星好价钱指，3.5星综合目标。仅供参考（目标，0 ~ 5星目标范畴：，5星最高）

　　下行通道铝价进入，到连续开释公司利润得。品手艺难度和市场所作情况基于公司所属的行业特征、产，准铝价+加工费”的准绳公司产物价钱根据“基，导向为主以本钱，合作水平等身分同时统筹市场，商肯定价钱与客户协。色市场铝价按照长江有，元/吨降落至19230元/吨2022Q2铝价由22720，原质料价钱降落产物量产时期的，润的连续开释有益于公司利。

　　稳步促进扩产进度，料开展先机掌握高端材。2年1月202，司通告按照公，、满意消费基地公道化规划需求为扩展产能满意下流微弱需求，额50亿元拟投资总，材及博识加工项目”和“年产10万吨铝合金新质料及博识加工系列项目”用于建立“年产25万吨再生铝及圆铸锭项目”、“年产8万吨消耗电子铝型，三期建立项目分，周期为6年估计建立。2022年开端一期项目估计从，年产6万吨消耗电子铝型材及博识加工项目”为“年产10万吨再生铝及圆铸锭项目”和“，2.18亿元估计投资1。高端制作基地项目标施行高精消耗电子及新质料，公司产能范围有助于扩展，季产能不敷的成绩处理公司今朝旺，品的市场占据率进一步进步产。露全资子公司投资建立项目停顿通告按照公司2022年5月26日披，《停业执照》今朝已获得，且已完成园地平坦获得了各项答应证，计图审和打点施工手续正在停止桩基施工、设，稳步促进扩产进度。

　　三年公布的研报数据计较证券之星数据中间按照近，队对该股研讨较为深化承平洋周豫研讨员团，均值为49.55%近三年猜测精确度，净利润为红利5.45亿其猜测2022年度归属，测PE为10.93按照现价换算的预。

　　并公布了研讨陈述《静态点评：折叠屏等中高端市场需求兴旺东方财产证券股分有限公司周旭辉近期对福蓉科技停止研讨，绩预报超预期》2022H1业，技给出买入评级本陈述对福蓉科，14.87元当前股价为。

　　高端市场需求兴旺环球消耗电子中。子铝制构造件铝合金质料公司次要产物为消耗电，+玻璃或陶瓷背板设想的高端旗舰型号手机今朝各大支流厂商均以高强度铝合金中框，合金中框为支流趋向此中以7系高强度铝。tResearch数据显现按照Counterpoin，市场销量完成同比164%增加2022Q1环球超高端手机。

　　铝合金质料公司深耕，用到三星、苹果等环球头部品牌的多个项目上已胜利研收回多种6系、7系铝合金并胜利应。构件产物遭到三星客户的极大承认公司研发的一种新型7系铝合金结，p3、Fold3上完成量产已在三星折叠屏手机Fli，铝合金产物得到三星认证今朝唯一公司消费的7系，内的独家供给商是此类产物在国。新品公布节拍按照以往客户，品公布期近下半年新，停止前期质料研发公司主动共同客户，仍将连结中心肠位估计在客户新品，手机需求的快速增加将间接受益于折叠屏。质料铝价的降落思索到上游原，公司毛利率我们上调，率、停业外支出调解时期用度，为26.21、36.12、48.52亿元估计公司2022-2024年停业支出别离，、6.48、8.70亿元归母净利润别离为4.81，、1.24、1.67元/股对应EPS别离为0.92，15、11、8倍对应PE别离为，入”评级保持“买。

　　妙手机开展新形状折叠屏手机作为智，长迅猛需求增。lys数据显现按照Cana，021年到达890万部折叠屏手机的出货量在2，148%同比增加。、折叠屏手机市占率第一的品牌三星是当前环球智妙手机市占率，系铝合金质料遭到三星客户的极大必定公司研发、具有自立常识产权的新型7，ip3、Fold3上完成量产已胜利在三星折叠屏手机Fl，铝合金产物得到三星认证今朝唯一公司消费的7系，内的独家供给商是此类产物在国，叠屏市场增加盈余将最大化享用折。esearch陈述按照CinnoR，500-2000万部折叠屏手机出货量2022年三星零部件采购范围可满意1，年翻倍以上增加同比2021。停止前期质料研发公司主动共同客户，仍将保持中心肠位在客户折叠屏新品，承受益将直。