看好评级]非银金融行业2017年中期策略报告：价值投资已 推荐低估值的券商和高成

　　[看好评级]非银金融行业2017年中期策略报告：价值投资已 推荐低估值的券商和高成长的保险和信托

　　[看好评级]非银金融行业2017年中期策略报告：价值投资已 推荐低估值的券商和高成长的保险和信托

　　发布时间: 07-07 09:24 消息来源: 中财网[原文] 影响力评估指数：739.1

　　证券篇估值低位。证券Ⅲ(申万)的PB(LP)为1.74，处于2008年10月以来PB最小的10%区间，具有很高的投资价值。市场风格已发生明显变化，从2016年2月开始，从严监管帮助市场结构性地去泡沫，价值投资已经。严监管成为资本市场风向标，保险行业作为价值投资标的优势明显美联储下半年加息板上钉钉，监管层可能加息应对资本外流，保险公司利空因素解除。信托风险项目的个数和规模均呈现上升趋势，但不良率降低风险：二级市场大幅下滑个股精选：国泰君安(盈利水平始终保持行业前列，业务体系全面均衡)、广发证券(前十大券商中唯一的非国有证券公司，机制灵活高效，IPO项目储备量行业第一)、国元证券(员工持股和定增双轮驱动)、中国平安(601318)(保障型产品对新业务价值增速贡献大，剩余边际创造现金流能力较强，集团总体估值水平偏低)、安信信托(600816)(典型的白马股，信托业务收入同比大幅增长)、经纬纺机(000666)(实控人正式变更为国机集团，央企混改落地)。