美债强横！印度和巴西等新兴市场货币会贬值吗？

美债强横！印度和巴西等新兴市场货币会贬值吗？

中国商务新闻网 美国3月非农就业数据公布后，4月2日10年期美债收益率重上1.7%，而美债短端2年期和5年期分别创下去年6月和2月以来新高。美债收益率的持续上升，对资本市场利率的牵引作用日益加强。有市场人士表示，美国经济的增长速度加快最终会给美联储带来加息的压力。

国际货币基金组织(IMF)4月5日发布的《世界经济展望》提出，到目前为止，美国市场利率的上升是受到经济前景和疫苗接种的利好推动，这往往会带动投资组合资金流入美国，以及与多数新兴市场美元债利差降低。

按照市场规律，美国市场利率每上升1个百分点，新兴市场长期利率平均会上升三分之一个百分点。IMF表示，在信用评级低至投机级的新兴市场，这一升幅为三分之二个百分点。IMF表示，为避免引发投资者对新兴市场的信心恶化，发达经济体的中央银行可以就不同情况下的未来货币政策提供清晰、透明的沟通。

受美国国债收益率上升和美元走强的影响，新兴市场投资者在4月的第一周继续承受股债汇跌势的打击。

4月2日，强于预期的美国就业数据促使交易商担忧美联储将提前开始加息，担心可能会促使更多资金撤离新兴市场。新兴市场基金研究公司EPFR Global汇编的数据显示，目前流入新兴市场股票型基金的资金降至2月水平的三分之一以下，债券型基金在第一季度结束时流出更多资金。

而且，发展中国家新冠肺炎疫情的蔓延进一步加深了资本市场的忧虑。印度和巴西的疫情令人揪心，过去一周，印度和巴西的新增确诊病例超过美国，成为疫情最严重的两个国家。4月5日，印度新增确诊病例激增，成为继美国之后第2个单日新增病例超过10万例的国家。4月6日，巴西全国新冠肺炎确诊病例累计达到1301万例，单日新增确诊病例达2.86万例。巴西医疗专家表示，巴西新冠疫苗目前的接种速度仍较为缓慢。

为此，摩根士丹利对新兴市场货币保持看空，称许多发展中国家接种疫苗的步伐缓慢，导致这些国家的增长速度将落后于美国。未来几个月，资产类别将面临进一步压力。甚至有分析人士认为，饱受打击的新兴市场货币未来三个月可能会遭到抛售，因美债收益率上升对新兴市场货币构成巨大风险。（ 路 虹）

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