保温杯什么牌子好债券通起航首日：国债成交量占半边天 农发债发行倍数创新高x香港配股规定

　　中新经纬客户端7月3日(罗琨)债券通今日(3日)起航。7月2日上午8点，中国人民银行通过官网发布《中国人民银行香港金融管理局联合公告》。公告称，“债券通”“北向通”将于2017年7月3日，即今日上线试运行。

7月3日，债券通正式启动。截图来源：央视新闻。

　　据中新经纬客户端(微信公众号：jwview)了解，目前七家机构宣布通过债券通发行债券，包括国家开发银行、农业发展银行、华能集团、中国长江三峡集团公司、中国联合网络通信集团有限公司、中国铝业股份有限公司和马来亚银行有限公司等。从7月3日来看，金融债的发行情况较为火爆，不过部分承做信用债的券商反映，在一级市场上，目前境外投资者对部分信用债仍处于观望状态。

　　国债成交量占比超一半

　　据消息人士透露，7月3日，在线成交总笔数达131笔，总成交额为67.8亿元人民币，其中成交的境外机构共65家，境内报价机构共19家。其中，国债成交量占比54.71%，政策性金融债占比18.27%，同业存单占10.78%。

　　天风证券固收分析师高志刚向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)分析称，这一数据也符合境外机构对中国债券市场的配置需求。总体来说，境外机构还是以配置利率债为主。

　　高志刚认为，从目前已有的境外投资者这种偏好来看，债券的需求主要集中在了国债和政策性债，主要原因还是在于这一类券具有比较高的国际评级，信息相对公开透明。他同时预测称，具有国际评级，或有境外发债纪录的债券有望成为主要的投资标的。

　　华北某券商债券业务部负责人也向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)表示，债券通开通初期肯定以国债、政策性债为主，等慢慢走上轨道以后，一些资质良好的企业债也会受到境外投资机构的青睐。

　　农发债火爆 认购倍数为历史最高

　　7月3日，农业发展银行面向境内外投资者首次公开发行“债券通”农发债，分为首场发行和境外专场追加发行两个场次，首场债券期限分别为1年期、3年期和5年期；境外专场追加债券期限分别为1年期和3年期。

　　从首场发行情况来看，1、3、5年期全场倍数分别为10.04、10.59、9.32倍，边际倍数分别为2.14、1.65、4.61倍。

　　一名资深债券从业人士向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)指出，全场倍数越大，说明大家对该品种的投资意愿越强，而边际倍数越大则意味着认购者对边际利率的看法越一致。他同时指出，今日的认购倍数为历史认购倍数最高，从平常来看，全场倍数超过5倍也是比较少见的情况，这说明境内债券市场对境外投资者存在较大的吸引力。高志刚也认为，今日农发行的发行情况已经“超预期”了。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)表示，债券通的开通是一个“里程碑式的事件”，在目前国内债市调整收益率上行的市场环境下，国内债市对外资仍具备吸引力。“特别是现在，国内债券市场受到金融去杠杆和监管升级影响，处于持续调整的阶段，多种债券收益率已经具备投资吸引力。”

　　部分信用债或遇冷

　　华南地区一名券商人士向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)透露，从其所在公司承销的信用债从目前来看，有意愿认购的外资机构并不多。

　　“按理来说，这个收益率和境外相比还是有挺大吸引力的，但是这只债的主体财务状况一般，估计境外投资者也会担忧信用风险，”上述人士表示，“另一方面，境内的承销团队和这些备案了的境外机构联系也不是很紧密，项目推介不好做。”

　　他表示，尽管公司很重视债券通的开通，但由于此前债券承销一直都是主要面对境内客户，对境外客户的了解接触还不够充分。“境外哪些机构备案了债券通我们也是刚刚才知道，具体的投资团队有哪些，我们也没有完全摸清楚。”

　　北京一名银行人士也指出，在目前的市场情况下，一些信用债本身在国内市场发行情况就不乐观，在向境外投资者兜售时“遇冷”也是意料中的事情。(中新经纬APP)

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