「策略」美股重挫黄金大跌 今日期市早知道

原标题：「策略」美股重挫黄金大跌 今日期市早知道

1宏观股指

观点：欧美股指持续暴跌，市场短期面临承压

昨日由于新冠肺炎疫情有全球化扩散迹象，欧美主要股指晚间跌幅均超3%，使得各大股指早盘一度大幅下探，午间在券商、科技、医药板块带动下震荡上行，截止收盘，沪深两市成交量近1.4万亿，创业板指数再创本轮行情新高。

晚间由于亚洲、欧洲、中东多国和地区疫情防控升级、日本奥运会可能延迟等不利影响，欧美主要股指连续第二个交易日大幅调整，美国部分长期国债利率盘中创出历史新低，恐导致北上资金持续净流出、国内市场风偏再度面临冲击。从国内市场层面看，近期管理层持续发力货币、财政政策，工信部加速推进5G、工业互联网融合发展，叠加场外基金、普通投资者积极入场，使得创业板、中证500指数迭创新高。但需要注意的是，目前部分机构与普通投资者出现明显分歧，成交量放大的同时，市场整体赚钱效应并未同步升温，近期需谨防机构拉高兑现获利盘后，引发指数大幅波动的承压风险。

投资策略：股指早盘低开，消化欧美指数大跌影响后盘中惯性上行，可考虑逢高套保或偏弱震荡应对，供参考！

2贵金属

观点：美元失守99关口，金价创三周来最大跌幅

昨日美元走低，美元指数刷新2月13日以来低点至98.87，市场愈发预期美联储今年将会降息；金价在七年高位引发投资者获利了结，COMEX黄金创三周来最大跌幅，盘中一度跌逾2%，触及1627美元/盎司。国内方面，昨日沪金主力合约AU2006大幅度跳空低开低走，收回落中阴线。

策略方面，目前COMEX金价大幅回落，上方压力暂看1662美元/盎司，建议背靠压力逢高做空，破位止损离场。

国内方面来看， AU2006上方压力暂看376元/克，可尝试背靠压力逢高做空，破位止损离场。

3黑色品种

钢材

观点：稳增长政策支撑，螺纹主力飘红

随着疫情的逐渐好转，对钢铁行业的影响逐渐减弱。供给端，钢企为应对疫情主动减产，螺纹、热卷产量持续大幅下降。需求端，下游开始复工，需求略有回暖。但仍处于供大于求状态。库存继续高位积累，钢企库存压力爆棚。螺纹、热卷现货价格上涨，盘面小幅震荡。受系列稳增长政策的支撑，螺纹短期还将继续回暖，后期还需关注复工进程及库存压力。

铁矿石

观点：多头力度减弱，连铁小幅下跌

库存方面，港口库存下降，钢厂库存略有下降。供给方面，澳洲、巴西发货处于低位，到货量略有上升。需求方面，疏港量上升，高炉开工率下降。近期行情驱动因素主要来源于多空博弈，下游钢市需求并未实质性启动，预期兑现与否都将带来较大波动，建议短期观望为主。

焦煤焦炭

观点：供应紧张缓解，焦炭短期偏紧

供给方面，全国焦企本周开工上升。需求方面，钢厂方面高炉生产下降，焦炭需求下降。库存方面，焦炭库存降低，焦煤库存上升。综合看，焦企逐步开工将使盘面偏紧趋势得到缓解。

玻璃

国内浮法玻璃市场表现仍较为清淡，暂无明显起色。华北沙河地区企业降价后，走货平平；华东江浙复产情况仍不乐观，企业挺价运行为主，华南地区贸易商拿货积极性不高，多数还在观望中，企业出库量偏少。操作上，反套持有，05空单持有。

4有色金属

观点：美元指数高位回落，铜价触底反弹

铜

截至2月25日沪铜04合约收于45950元/吨，涨幅0.15%，铜价昨日触底45670元/吨后反弹拉升。当前国内疫情控制较为乐观，但是国外肺炎疫情似有蔓延之势，韩国，日本和意大利等国家确诊人数增加较快，市场避险情绪再升高，铜价低位运行。不过美元指数本周高位回落，加之昨日恐慌指数有所下降，对铜价有一定支撑。在产业基本面上，当前资金压力和库存压力对于铜冶炼厂来说依然是面临的两大难题，冶炼厂减产或提前检修应对这对于铜价有一定支撑，随着复工复产的不断推进，消费回补和潜力释放依然值得期待，铜价在45500元/吨有较强支撑，操作上建议逢低进多，关注复产情况和政策调整。

铅

精炼铅供给端中长期过剩压力短期内并没有得以充分体现。在消费表现并不亮眼的背景下，铅价修复空间将受限。铅价维持震荡运行，操作上不建议追高。

锌

在锌消费恢复之前，若锌价持续维持低位，锌矿成本支撑或将有所体现。随着复工复产的推进，锌消费在向好的趋势发展。从未来锌供需结构看，当前锌价已明显超跌。单边操作上短线观望，关注全球疫情发展变化。中长线激进者可考虑逢低多单布局。

5化工品种

原油

夜外盘股市再度大跌，WTI重回50美金关口。首先，公共卫生事件在中国以外地区扩散引发市场对石油需求减缓的担忧。日韩等国疫情快速爆发，短期难以得到有效控制。其次，沙特阿拉伯能源部长周二表示，他相信欧佩克及其减产同盟国将对新冠病毒肺炎扩散做出负责任的反应。欧佩克及其减产同盟国联合技术委员会2月份提出每日再减产60万桶的建议，沙特阿拉伯支持进一步减产，但俄罗斯尚未宣布对此事的最终立场。API原油库存季节性增加，短期来看，避险情绪继续延续，虽然中国国内情况得到了一定的控制，但国外疫情的爆发将会加剧市场担忧，油价跌至50美金后关注其支撑情况。操作上观望为主，等待OPEC深化减产动态。

PTA

隔夜外盘股市出现闪崩，油价在海外疫情不断加剧蔓延的担忧下跌幅加大，预计今日将会影响到多个化工品低开低走。基本面来看，供应端虽然有所收缩，检修装置增加，需求上，虽然聚酯及终端陆续复工，但对产业链库存改善依旧有限， PTA高库存仍然使得价格承压。考虑到全球风险资产价格的风险，今日PTA或将受到整体情绪影响而下跌，操作上暂时观望。

6农产品

棉花

观点：基本面暂无变动，郑棉震荡运行

疫情持续冲击宏观环境，美棉显著下跌。基本面方面，受全球棉花种植面积缩减影响，USDA全球展望论坛上调棉花价格预测。昨日稳步复工，部分地区短途运输恢复。江浙等地零星试复工，纺织市场开始有少量成交，约3-4成企业已复工，但开机率不一，多数维持较低开机率。目前未有新增来单，多数以前期排单为主。从目前的种植意愿调查来看，美国和我国棉花种植面积均有4-5%的缩减。目前郑棉基本面研究偏空，盘面基本面支撑较弱，依旧以资金逻辑为主。

同时，当前郑棉估值偏低，低估值下空头数量和力度显著减弱，盘面上呈现出高歌猛进状态，待达到一定高度后，会显著回归。

郑棉资金驱动为主，基本面信息较少，当前估值偏低，建议观望。

豆粕

观点：现货价格持续回落，豆粕区间震荡

2月25日全球疫情紧张情绪减轻，豆粕重回震荡区间。大豆供给方面，美豆或在3月2日后进口增加，巴西大豆收割进度加快，短期供给充足，3月后到港较少；豆粕供给方面，压榨量水平较高，豆粕库存有所回升，但仍在低位；需求方面，生猪禽类需求受疫情影响仍然较弱。豆粕基本面偏空，但低库存支撑期价。建议持区间震荡思维。套利方面前期空油粕比谨慎持有。

鸡蛋

观点：现货涨落互现，期货近弱远强

周二03、04合约盘中跌停，03合约尾盘开板后再次封板，04合约尾盘开板上扬，05、06合约下探后反转上扬，05小幅收跌，06收涨。07合约收复上一日跌幅，08、09合约区间偏强整理，10、11、12合约低开上行收涨。多个合约日内大幅波动，整体近弱远强。目前社会消费处在恢复阶段，产区蛋品运输基本通畅，湖北鸡蛋收储消息被充分消化的同时，部分高价区蛋价出现小幅回落，市场对近月的乐观情绪减弱，盘面出现明显抛压；同时产区蛋价仍保持在3元/斤上下，蛋价依然有支撑，因此护底情绪仍在。近月合约本周多空争夺料将加剧，建议离场观望；三季度合约预计继续区间整理，以观望为主，四季度合约或震荡趋弱，建议以观望为主。

套利：JD59价差正套建议择机离场。

来源: 美尔雅