主播收评丨注册制下 如何定位创业板？

原标题：主播收评丨注册制下 如何定位创业板？

（央视财经《正点财经》）昨天，创业板改革终于掀起盖头，中央深改委会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。而根据证监会和深交所发布的相关配套规则，其中市场比较关注的内容包括：新上市企业上市前五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%；新增了“连续20个交易日市值低于5亿元”的交易类退市指标，取消暂停上市和恢复上市环节等等。

创业板注册制改革，是多层次资本市场改革的重要组成部分，也是要素市场改革的组成部分，其意义会持续影响资本市场未来表现，很多人也预测，一旦创业板注册制改革实施顺利，整个A股市场的注册制改革也就水到渠成了。

这次中央深改委会议还提出：坚持创业板和其它板块错位发展，找准各自定位，办出各自特色，推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。如果说主板市场成为大型国企和民企融资的市场，中小板是传统制造业集中的基地，科创板定位于“硬科技”，那么创业板在注册制下，该如何定位呢？

回想在2009年，创业板正式推出，定位于聚焦以新能源，新材料，节能环保，新能源汽车、生物、高端装备和信息产业为核心的“七大战略新兴产业”，2009年10月30日，首批28家创业板公司集体挂牌，涵盖生物医药、医疗服务、机器人、锂电池、文化娱乐等产业以及智慧城市建设等当时的新兴行业。

11年过去了，站在如今的时点，再来观察这些企业的变化，有成为全球眼科医疗服务第一的爱尔眼科，有成为国内最大新能源汽车充电网络运营商的特锐德，但同时，也有9家企业实际控制人易主。究其原因，有团队经营管理带来的问题，有宏观经济变动的因素，但是来自企业没有及时跟上行业周期变化的因素所占的比重应该是比较大的。

注册制下的创业板，从目前已知的信息和各种评论来看，定位在科技含量高，成长性高，属于新经济、新能源、新材料、新农业、新商业、新服务模式的迹象比较明显，这个“两高六新”，与“七大战略新兴产业”，重合的地方比较多，看来创业板的“二板”定位会更加突出。

上海科创板的定位是“硬科技”，特别是能在全球领先的技术，会大受欢迎。那么深交所创业板在注册制下，差异化竞争要怎么体现呢？往左，有主板、中小板，往右有科创板。如何差异化竞争呢？至少当创业板也允许亏损企业上市的情况下，两者的审核标准并没有明显差别，估计争夺上市资源的故事还会上演。

深交所的优势在于，创业板已经有11年的沉淀和积累，积累了大量熟悉创业板股票的投资者群体，对于新发股票的活跃度会有正面影响，同时，在粤港澳大湾区，特别是深圳，中小科技型企业比较集中，上市资源比较丰富。也许未来，“小而美”，又有一定利润的中小科技企业会青睐深圳创业板，而技术前景好，却又有一定商业风险的科技公司，更青睐科创板。

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