欧美股市“今天哭明天笑”，脾气像小孩，原因在这里→

原标题：欧美股市“今天哭明天笑”，脾气像小孩，原因在这里→

兴业银行首席经济学家 鲁政委：我觉得毫无疑问，肯定是美国股市也出现比较明显的反弹，因为我们看见这几天美股就跟小孩子一样，今天哭明天笑，我开玩笑，我觉得这很可能，今天跟我的团队讨论，到底这次美股大幅下跌是什么原因，不管别人讲什么原因，我觉得更可气的就是那个中间风险组合基金出现自动化的程序交易的结果。也就是说它是根据风险，根据波动率来决定怎么调它的组合，而原油一千跌30%，这个波动率大，由于带来剧烈的波动导致就缩减，越是抛波动率就越大，再接着抛，所以需要平复，一旦它发现风险不那么大，又卷土重来，所以我觉得是这样的原因。

因为股票一直在往上涨，有人反正不动脑筋买，傻傻买，傻傻涨，美国被动型的投资规模越来越大越来越盛行，现在大家说它跌的原因是因为指数基金突然被人抛了，跌了大家继续抛，没解释原因，以前我们都觉得挺好，不停买，为什么突然要抛，涨得好好为什么要抛，我觉得背后原因就是这次疫情，让大家重新审视我以前买股票的那个理由，现在还成不成立，突然发现，比如在旅游、交通运输、航空等这些，包括酒店很可能盈利不及预期，加上全球旅行中断、货物中断，很多公司盈利受损，突然发现我以前想法是错的，我就出来，这诱发了它的下跌。

从这个意义上来讲，各国央行流动性，让债券市场波动性降下来，减少基金抛售有积极作用，所以为什么看它是小孩子一样，一不跌了，甚至出现上涨，情绪化的交易又会加仓，就是这样的，我觉得这是最重要的。